La crise de la dette de 300 milliards de dollars d’Evergrande présente-t-elle un risque systémique pour l’industrie de la cryptographie ?

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Au milieu des spéculations quant à savoir si le deuxième plus grand promoteur immobilier de Chine, Evergrande Group, fera défaut sur ses 300 milliards de dollars de dettes, les analystes se demandent si l’effondrement de l’entreprise pourrait présenter des risques de contagion pour l’industrie de la cryptographie.

Le 8 septembre, Fitch Ratings a affirmé qu’il « semble probable » qu’Evergrande fasse défaut sur ses dettes, la société ayant depuis admis qu’elle ne serait pas en mesure de vendre les propriétés ou autres actifs en sa possession assez rapidement pour rembourser ses dettes qui montent rapidement. .

Un communiqué du 14 septembre d’Evergrande prédit « une baisse continue importante des ventes de contrats en septembre, entraînant ainsi la détérioration continue de la collecte de fonds par le Groupe » et exerçant « une pression énorme sur les flux de trésorerie et les liquidités du Groupe ». Le document ajoute :

« Au vu des difficultés, défis et incertitudes liés à l’amélioration de sa liquidité évoqués ci-dessus, rien ne garantit que le Groupe sera en mesure de faire face à ses obligations financières.

L’économiste australien David Llewellyn-Smith a récemment émis l’hypothèse que le principal émetteur de pièces stables Tether (USDT) pourrait être exposé au papier commercial émis par le « monstre de la dette de 300 milliards de dollars », avertissant que Bitcoin (BTC) pourrait comprendre l’une des contreparties d’Entergrande grâce à la domination de l’USDT en tant que BTC appariement. Tether a cependant nié cela.

Le dernier rapport d’attestation de Tether suggérait que 30,8 milliards de dollars de ses 62,8 milliards de dollars d’actifs étaient détenus dans du papier commercial, le Financial Times estimant que la société se classerait parmi les 10 principaux détenteurs de l’instrument dans le monde.

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Malgré les affirmations de Tether selon lesquelles il ne détient aucun papier commercial émis par Evergrande, Adam Cochran, partenaire de Cinneamhain Ventures a souligné qu’un défaut d’Evergrande « aurait un impact énorme sur le marché du papier commercial » au sens large.

Les spectateurs craignent que l’effondrement d’Evergrande n’ait des implications de grande envergure pour le marché du papier commercial, Reuters décrivant la société comme « le plus grand émetteur de papiers commerciaux » représentant 32 milliards de dollars d’actifs à la fin de 2020.

« Actuellement, Tether et Circle détiennent du papier commercial, et bien que je pense qu’il est peu probable que l’un ou l’autre ait de larges pans d’obligations Evergrande, l’ensemble du marché va s’effondrer un peu. »

« Je pense que les deux auront encore plus qu’assez de marge de manœuvre pour éviter tout effondrement réel, mais si nous avons un effondrement qui devient vraiment grave, ils pourraient certainement s’éloigner un peu », a-t-il ajouté.

Les audits de juillet de Circle, l’émetteur de pièces en USD (USDC), ont révélé que 9 % des actifs de la société étaient alors détenus en papier commercial.

En rapport: L’USDC va consolider ses réserves en liquidités et en bons du Trésor américain

Le négociant principal de la société australienne d’investissement en cryptographie Zerocap, William Fong, prédit que la crise de la dette d’Evergrande aboutira à un défaut de paiement et à une intervention du gouvernement, suggérant que l’effondrement économique global que certains spectateurs anticipent est peu probable.

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« Il est plus probable que le groupe entre en administration et que la chute soit amortie par les autorités », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il était hautement improbable que les obligataires d’Evergrande soient intégralement remboursés.

Fong pense que les retombées potentielles pour l’industrie de la cryptographie en cas de défaut d’Evergrande restent à voir, notant que certains investisseurs « pourraient se diversifier des allocations traditionnelles du marché obligataire vers des classes d’actifs moins corrélées ».

Cependant, les investisseurs « pourraient également déplacer le financement vers des actifs refuges tels que la dette du Trésor américain », a-t-il ajouté.

D’autres analystes pensent qu’Evergrande fait déjà des ravages sur les marchés internationaux, avec Tracy Alloway de Bloomberg notant que les rendements de la dette notée ont atteint leur plus haut niveau depuis mars 2020.

Selon des sources locales anonymes citées par Bloomberg, le ministère chinois du Logement et du Développement urbain et rural a informé les banques qu’Evergrande ne respecterait pas ses remboursements la semaine prochaine.

Les sources affirment qu’Evergrande cherche toujours à savoir s’il peut obtenir des prolongations ou reconduire certains de ses prêts, ajoutant que les autorités du Guangdong ont rejeté une demande de renflouement du fondateur de la société.