Le régulateur de l’UE considère la crypto comme le signe d’une prise de risque accrue dans le climat actuel

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L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a publié son rapport sur les tendances, les risques et les vulnérabilités des marchés de l’UE au cours du premier semestre 2021 (1S21).

Ses points à retenir comprenaient l’argument selon lequel la volatilité et la croissance extraordinaires des marchés de la cryptographie plaident de manière convaincante en faveur d’un régime réglementaire ciblé, tel qu’il est esquissé dans les réglementations proposées par la Commission européenne sur les marchés des crypto-actifs.

La reprise de l’UE et du marché mondial au cours du 1S21 a été en grande partie tributaire de l’impact continu de la pandémie de COVID-19. Le rapport de l’ESMA note que les perspectives économiques ont continué de s’améliorer dans l’ensemble, l’économie européenne devant désormais atteindre sa production d’avant la pandémie d’ici la fin de 2022, plus tôt que prévu.

Cette reprise a été alimentée par l’assouplissement des restrictions de santé publique, une certaine réduction de l’incertitude et l’activisme des banques centrales à fournir des politiques monétaires de soutien. En ce qui concerne les risques à moyen terme du climat actuel, l’ESMA a considéré les marchés de la cryptographie comme un indicateur du sentiment et de la dynamique du marché au cours des six derniers mois :

« La hausse des valorisations dans toutes les classes d’actifs, les fluctuations massives des prix des crypto-actifs et les risques liés aux événements observés au 1S21 dans un contexte de volumes de négociation élevés soulèvent des questions sur un comportement de prise de risque accru et une éventuelle exubérance du marché. »

Cette exubérance, de l’avis de l’ESMA, a été visible dans la saga GameStop et l’augmentation plus large du commerce de détail alimenté par les médias sociaux, couplée à l’énorme croissance des prix des actifs cryptographiques au premier trimestre de cette année. Une grande partie de cette augmentation de l’activité commerciale s’est produite en dehors du périmètre réglementaire de l’UE, souligne le rapport, soulevant des inquiétudes quant à la protection des investisseurs.

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L’ESMA a attribué la confiance croissante des consommateurs au cours de cette période à une série de facteurs, notamment de nouveaux modèles commerciaux innovants et des fonctionnalités ludiques sur les plateformes de trading en ligne et mobiles. Parallèlement au boom du commerce de détail, l’ESMA surveille de près la finance décentralisée (DeFi), notant que les 47 milliards d’euros (55,3 milliards de dollars) bloqués dans DeFi début septembre étaient en baisse par rapport à leurs sommets de la mi-mai, mais en hausse de 1 200 %. à partir de fin juillet 2020.

L’ESMA a reconnu les avantages de DeFi, notamment la désintermédiation, la disponibilité 24h/24 et 7j/7 et la résistance à la censure, et a noté que l’utilisation croissante des pièces stables et des monnaies numériques des banques centrales est susceptible de rendre les frontières entre la finance traditionnelle et DeFi plus poreuses au fil du temps. Cependant, notamment en raison de la proactivité des investisseurs institutionnels, l’ESMA a estimé qu’il existe une possibilité croissante que les risques DeFi se répercutent sur l’économie réelle, même si le marché reste pour l’instant petit.

Connexes: Le régulateur des valeurs mobilières de l’UE met en garde contre les risques de crypto-monnaies «non réglementées»

Le rapport note également que les investisseurs institutionnels commencent à prendre en compte l’impact environnemental de Bitcoin (BTC) en termes d’objectifs ESG, ce qui alimente l’intérêt croissant pour l’Ether (ETH). Parallèlement à ses références environnementales, l’ESMA a attribué le succès de l’ETH à sa fonctionnalité de contrat intelligent, au boom DeFi et au rôle de la blockchain dans l’écosystème des jetons non fongibles.

L’évaluation du régulateur a été reprise par le PDG de Pantera Capital, Dan Morehead, qui a fait valoir cet été que la mise à niveau de la blockchain aiderait probablement Ether à déborder Bitcoin en tant que plus grande crypto-monnaie.